行业市场表现 - 存储芯片概念股在盘中强势上扬 迈为股份涨幅超过18%并一度涨停 香农芯创和江波龙上涨约15% 德明利涨停 佰维存储上涨近9% [1] 现货市场动态 - 存储芯片现货价格近期大幅飙升 DDR4x颗粒年内涨幅超过4倍 [1] - 渠道端出现“惜售”囤货现象 [1] - 手机等终端制造厂商库存水位处于历史低位 普遍低于4周 而健康水位为8-10周 正面临供应链紧张下的“被动补库”局面 [1] 行业周期与价格展望 - 存储市场自9月以来全面进入卖方市场 涨价已扩张至全品类和各环节 并持续加速 [2] - 行业仍处于超级景气周期初期 未来半年缺货可见度高 合约价涨价幅度在2026年一季度末之前有望扩大或维持 [2] - 预计行业供不应求至少持续至2026年底 [2] - NAND/企业级SSD：企业级SSD合约价在2025年四季度和2026年一季度有望各涨价50%以上 [2] - 利基存储/DRAM：DDR4 8Gb产品自3月低点至9月底价格已上涨约350% 2025年四季度仍处上涨阶段 [2] - NAND Flash：2025年下半年以来 2D NAND Flash缺货程度相较部分利基DRAM或更胜一筹 [2] - MLC NAND：已有大幅涨价 年内价格有望翻倍 [2] - SLC NAND：2025年三季度起涨 季度涨幅15%以上 2026年上半年有望上涨30%以上 [2] - NOR Flash：有望逐季度上涨10%至15% [2]