日元走强核心驱动因素 - 市场对日本央行释放鹰派政策及12月加息的预期升温，构成日元走强核心驱动力 [1] - 日本10月名义工资同比增长2.6%，大幅超出2.2%的市场预期，为央行加息提供关键动力 [1] - 尽管日本第三季度GDP修正值录得-0.6%，经济收缩幅度扩大，但强劲工资数据抵消其负面冲击 [1] - 日本国债收益率走高，进一步强化了日元的吸引力 [1] - 全球市场避险情绪浓厚，凸显日元作为安全资产的相对优势 [2] - 日元升值是日本工资增长超预期、央行鹰派预期及避险属性共同作用的结果 [3] 美元疲软与美联储政策预期 - 市场预期美联储在本周三再度下调利率的概率已接近90% [2] - 美联储降息预期持续发酵，对美元形成压制，美元指数逼近10月底以来最低水平 [2] - 美元的持续疲软进一步加剧了USD/JPY汇率的下行压力 [3] - 投资者正等待美联储最新经济预测报告及主席鲍威尔的讲话，以获取更多政策导向信号 [2] USD/JPY汇率技术分析 - USD/JPY汇率上周五未能突破100小时均线压制，短线回落态势对空头更为有利 [2] - 若汇率进一步下行，大概率在154.35区域获得支撑；若跌破则可能进一步测试154.00整数关口 [2] - 若汇率回升，初步阻力位将聚焦155.50附近；突破后有望重返156.00-156.60区间，甚至冲击157.00 [2] - 小时图技术指标呈现偏空格局，但日线级别震荡指标仍存在不确定性 [2] 日本经济与通胀前景 - 日本名义工资持续增长，但实际工资已连续第10个月下滑0.7% [1] - 投资者普遍认为，名义工资的持续增长将逐步提升居民购买力，进而推动需求型通胀抬头 [1] - 长期来看，名义工资增长及潜在的需求型通胀将对日元构成实质性支撑 [1]