欧洲央行鹰派言论与市场反应 - 欧洲央行执行委员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，对市场押注欧洲央行下一步利率动作是加息感到“可以接受”，其言论被解读为偏向鹰派 [1] - 在上述言论影响下，德国10年期国债收益率上升3个基点至2.83%，逼近3%的关键水平，而20年期等长期限德国国债收益率已处于2011年以来最高水平 [1] - 货币市场交易员大幅削减降息预期，目前押注明年年中前欧洲央行仅会再降息3个基点，远低于上周预期的10个基点，强化了“欧洲央行宽松周期已经结束”的市场观点 [1] 德国国债表现与财政政策影响 - 自今年3月德国政府推出为国防和基础设施领域释放数千亿欧元资金的大规模支出计划以来，德国长期限国债经历了35年来最剧烈的价格暴跌，整体表现落后于发达国家债券市场 [2] - 德国议会近日通过了2026年预算规划，其中包括980亿欧元（1140亿美元）的联邦净新增借款，市场担忧庞大的长期限债券发行将推高“期限溢价” [2] - 德国政府上周通过了一项备受争议的养老金法案，预计将进一步推高政府财政支出成本和预算赤字 [2] - 高盛策略师预计，德国经周期调整后的预算赤字将继续大幅扩大，未来几个季度德国国债收益率将升至3%及以上水平 [2]