核心观点 - 公司更新了未来几年的产量增长展望，预计年化黄金当量产量有望在未来几年超过60万盎司，较此前45万盎司的预测大幅提升 [1][2][4] 产量增长驱动因素 - 增长主要驱动力包括：Borborema矿山的全面达产、MSG矿山的整合与运营改善、Era Dorada和Matupá项目的计划建设与达产，以及Almas和Borborema等矿山和项目的潜在产能扩张 [2] - Borborema项目：基于2025年3月28日的S-K 1300可行性研究报告，其前三年的平均产量数据已纳入考量 [3] - MSG项目：收购已于2025年12月6日完成，其8万盎司黄金当量的参考基准基于该矿2024年的生产表现 [3] - Era Dorada项目：基于2025年12月08日的S-K 1300可行性研究，其投产前四年的平均产量数据已纳入考量 [3] - Matupá项目：基于2025年3月28日的S-K 1300可行性研究报告，其投产前四年的平均产量数据已纳入考量 [3] 公司战略与执行情况 - 公司自2020年以来的战略清晰：通过绿地项目和扩产实现产量增长，通过勘探增加资源与储量以延长矿山寿命，通过明智的并购和提高交易流动性来提升估值 [4] - 公司自2021年以来一直是业内股息收益率最高的公司之一 [4] - 公司已在纳斯达克上市，2025年11月的平均日交易额达到3000万美元 [4] - 公司将继续积极推进项目管线，并在达成关键里程碑时提供进一步更新 [5] 公司业务概况 - 公司专注于美洲地区黄金和基本金属项目的开发与运营 [7] - 公司拥有六个在产资产：洪都拉斯的Minosa金矿，巴西的Almas、Apoena、MSG和Borborema金矿，以及墨西哥的Aranzazu铜金银矿 [7] - 公司拥有的开发中及勘探项目包括：危地马拉的Era Dorada金矿项目，哥伦比亚的Tolda Fria金矿项目，以及巴西的三个项目（开发中的Matupá、维护保养中的São Francisco、处于勘探阶段的Carajás铜矿项目） [7]