全球供应链重构 - 美国从中国、香港和韩国的供应商份额在过去十年从90%下降至50% [1] - 供应链转移始于2018年第一轮关税并持续加速 [1] - 越南、印尼、泰国和印度成为主要受益者 获得美国生产份额增长 [2] 区域贸易格局变化 - 供应商多元化目前在北亚和南亚之间平均分配 [2] - 中型制造商持续将业务转移至东南亚 [2] - 美国从中国的进口同比下降26% [3] 新兴市场贸易增长 - 中国与印尼贸易增长29.2% 与越南增长23% 与印度增长19.4% [3] - 美国从越南的进口今年增长23% [3] 美国公司成本压力 - 关税对美国公司构成显著压力 许多在2025年初囤积库存的公司库存已见底 [4] - 新关税生效导致进口商成本上升和现金流紧张 [4] - 平均关税税率从1.5%上升至两位数 [5] 行业影响与应对 - 零售和仿制药等薄利行业尤其脆弱 [5] - 公司正在重新谈判付款条款并增加营运资金需求 [5] - 超过70%的美国企业表示现金需求较去年增加 [6] 贸易融资需求激增 - 汇丰报告贸易融资需求激增 [5] - 自4月新关税实施以来 融资活动增加20% [6] - 随着库存缓冲耗尽 资本需求将持续增长 [6]