行业动态与价格驱动因素 - 美国天然气期货价格自10月中旬以来上涨超过70%，突破每百万英热单位5美元，为2022年以来首次，主要受严寒天气和出口激增推动 [1][8] - 期货价格周内上涨9%，近期价格达到每百万英热单位5.289美元，创下三年新高，主要原因是美国正经历自2010年以来最冷的12月，全国范围内出现暴风雪，供暖需求激增 [2][3][8] - 美国液化天然气出口在11月达到创纪录的1090万公吨，出口流量激增，新增产能持续上线，在寒冷高峰期加剧了出口需求与国内供暖需求对供应的竞争 [4][8] - 市场结构正在发生转变，更大比例的美国天然气产量流向液化天然气终端，导致国内在寒流期间用于平衡市场的供应减少，本地消费者与出口商日益竞争同一气源，加剧了价格波动 [4][5] 重点公司分析 - Coterra Energy：是一家独立的上游运营商，主要从事天然气勘探、开发和生产，在阿巴拉契亚盆地马塞勒斯页岩区拥有约18.6万英亩净权益，天然气占其总产量比例超过60% [7] - Coterra Energy未来三至五年的预期每股收益增长率为27.8%，高于行业17.8%的增长率，公司市值约210亿美元，过去四个季度的平均盈利惊喜约为6.6% [9] - Cheniere Energy：作为首家获得监管批准从其萨宾帕斯终端出口液化天然气的公司，拥有明显的竞争优势，该终端产能为每日26亿立方英尺，公司拥有稳固的天然气供应协议，现金流可见性强，长期增长前景稳固 [10][11] - 过去60天内，市场对Cheniere Energy 2025年收益的共识预期上调了26.3% [11] - The Williams Companies：拥有覆盖美国三分之一天然气量的庞大管网，并有多项大规模价值创造项目在推进，有望从长期增长的天然气需求中获益 [12] - 市场对The Williams Companies 2025年每股收益的共识预期显示同比增长9.9%，其未来三至五年的预期每股收益增长率为17.6%，高于行业10.5%的增长率 [13]