文章核心观点 - 文章对Uber和Grab两家网约车及生活服务平台进行了深度对比，旨在分析当前哪家公司更具优势以及哪只股票可能是更好的投资选择[3] - 分析认为，Uber在财务表现、业务规模、股东回报和估值方面均优于Grab，是目前更强的选择[23][25] 公司业务与战略对比 - Uber：业务遍及全球，核心是网约车，并已扩展至外卖和货运领域[2] 公司采用轻资产的合作伙伴战略拓展自动驾驶出租车（robotaxi）业务，例如与中国的WeRide在阿布扎比、与Nebius Group的子公司Avride在达拉斯推出服务，避免了高昂的内部研发成本[6][7][8] - Grab：是东南亚八国（柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南）占主导地位的“超级应用”，业务涵盖出行、外卖和数字金融服务[2] 公司同样通过战略投资WeRide并合作在新加坡推出自动驾驶服务（Ai.R），以拓展自动驾驶领域[15] 财务表现与展望 - Uber：2025年第三季度财报再次超出盈利预期[4] 公司预计2025年第四季度总预订额在522.5亿至537.5亿美元之间，按固定汇率计算同比增长17%至21%[5] 预计调整后税息折旧及摊销前利润在24.1亿至25.1亿美元之间[5] 2024年公司创造了69亿美元的自由现金流和65亿美元的调整后税息折旧及摊销前利润[9] - Grab：2025年第三季度，按需总交易额（出行+外卖）同比增长24%[12] 公司预计2025年全年收入在33.8亿至34亿美元之间，同比增长21%至22%[12] 但在过去四个季度中，有两个季度未达到盈利共识，平均偏差为29.2%[13] 增长驱动与合作伙伴 - Uber：增长动力包括平台使用量增加、新的增长计划以及严格的成本管理[4] 与亚马逊云科技（AWS）的合作帮助Grab扩展了出行、外卖和金融服务，提高了效率并降低了成本[14] 公司已授权追加高达200亿美元的股票回购，加上2024年公布的70亿美元计划，增强了股东回报[8][9] - Grab：通过深度本地化服务满足东南亚市场需求，从打车应用演变为“日常万物”平台[11] 与AWS的合作是其强化竞争地位的关键[14] 在自动驾驶方面，计划于2026年初在新加坡的榜鹅地区开始载客测试[16] 市场表现与估值 - Uber：过去一年股价涨幅超过38%[17] 公司当前市值为1897.5亿美元[23] 远期市销率为3.18[21] - Grab：过去一年股价下跌超过2%[17] 公司当前市值为209亿美元[24] 远期市销率为5.14，估值高于Uber[21] 竞争优势与风险 - Uber：规模更大，财务实力更强，在宏观经济不确定时期更具韧性[23] 其多元化的业务、合作伙伴战略和积极的股东回报政策显示出强劲的财务状况[23] - Grab：业务地域范围较窄，更容易受到区域经济衰退的影响[24] 在关键东南亚市场面临通胀、消费者趋势转变和供应链挑战带来的经济不确定性[24] 在外卖领域面临激烈竞争，且由于市值较小，财务灵活性较低，在回报股东方面也不如Uber积极[24]