核心观点 - Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK) 与 Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 在成本、收益率、行业集中度及风险回报特征上存在显著差异 VOO提供广泛的市场敞口和稳定性 MGK则高度集中于大型成长股 特别是科技板块 [1][2] 成本与规模对比 - MGK的年费用率为0.07% 而VOO的费用率更低 为0.03% [3][4] - VOO的管理资产规模高达1.5万亿美元 MGK的资产管理规模为330亿美元 [3] - VOO的股息收益率为1.1% 显著高于MGK的0.4% [3][4] 业绩与风险特征 - 截至2025年11月28日 MGK过去一年的总回报率为21.8% 高于VOO的13.5% [3] - 过去五年 MGK的最大回撤为-36.01% 波动性大于VOO的-24.52% [5] - 若五年前投资1000美元 MGK的终值为2110美元 VOO的终值为1889美元 [5] - MGK的贝塔值为1.13 表明其价格波动性高于市场基准（S&P 500） VOO的贝塔值为1.00 与市场同步 [3] 投资组合构成与行业敞口 - VOO跟踪S&P 500指数 持有505只股票 行业分布广泛 其中科技板块占36% 金融服务业占13% 周期性消费品占11% [6] - VOO的前三大持仓为英伟达、苹果和微软 [6] - MGK仅持有69只股票 投资组合高度集中 科技板块占比高达71% [7] - MGK的前三大持仓同样为英伟达、苹果和微软 但其在组合中的权重更高 其中英伟达占基金资产的14.3% 微软占11.7% Alphabet占8.7% [7][8] 持股集中度与依赖 - 在MGK中 对少数科技巨头的集中投资可能放大科技股上涨期的回报 但也增加了波动性 [7] - 在VOO中 英伟达、Alphabet、苹果和微软这四家科技巨头合计约占基金资产的27% [9] 股息收入特征 - VOO的季度派息在过去五年间增长了25.8% 且增长相对稳定 [9] - MGK的股息派发波动性更大 其最新一期派息比十年前低约4% [9]