英伟达与博通在AI芯片领域的竞争格局 - 2026年，英伟达与博通将争夺AI芯片领域的领导地位，核心在于市场是继续由英伟达的GPU主导，还是向博通主导的定制AI ASIC转移 [1][2] 英伟达的竞争优势与市场地位 - 公司是AI基础设施市场的当前主导者，其GPU是运行AI工作负载的关键 [4] - 上一季度营收同比增长62%，达到570亿美元；两年期营收增长超过两倍，三年期增长近十倍 [4] - 在数据中心GPU市场占据超过90%的份额，这主要得益于其围绕芯片构建的生态系统 [5] - 其GPU是训练大语言模型的主要芯片，大部分基础AI代码基于其CUDA软件平台编写 [5] - NVLink互连系统使其芯片能作为一个强大单元工作，最大化性能并阻止客户在AI集群中混用其他厂商芯片 [5] - 尽管ASIC有所发展，但英伟达GPU在灵活性上具有优势，可重新编程，并拥有近二十年基于CUDA构建的AI库和工具 [6] - 公司芯片供应充足，且可被任何客户用于任何AI框架 [6] 博通的增长机遇与市场定位 - 拥有大型数据中心的超大规模企业正寻求降低对英伟达的依赖以控制成本，定制AI ASIC是解决方案之一 [7] - 尽管ASIC灵活性不如GPU，但其功耗通常更低，且针对特定设计任务更具成本效益，这在市场转向持续产生成本的推理阶段尤为重要 [8] - 博通是超大规模企业日益青睐的定制AI ASIC设计合作伙伴 [8] - 公司帮助Alphabet设计了备受好评的张量处理单元，该TPU被视为英伟达GPU的最佳替代品之一 [9] - 鉴于TPU的成功，其他超大规模企业开始寻求博通帮助设计其定制AI芯片 [9] - 博通表示，其三个进展最快的AI ASIC客户在其2027财年将带来超过600亿美元的机会；另有一未具名客户意外下达了100亿美元的订单，将于明年下半年开始交付 [9] - OpenAI与芯片制造商达成协议，承诺在2029年底前部署由博通提供的10吉瓦定制AI芯片；基于英伟达GPU价格估算，该协议价值约3500亿美元 [10] - 博通本财年总营收预计仅略超630亿美元，因此其面临的AI芯片机会非常巨大 [10] 2026年投资前景比较 - 尽管英伟达预计将保持AI芯片领导者地位，但博通因其更小的营收基数和ASIC业务即将到来的爆发式增长，被视为2026年更值得持有的股票 [12] - 随着AI数据中心支出持续增加，两家公司股票在明年都应表现良好，但博通因其规模更小且定制AI芯片合作客户不断增长，拥有更好的增长前景 [12]