贵金属期货市场表现 - 北京时间12月9日凌晨，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.54%报4219.90美元/盎司，COMEX白银期货跌0.94%报58.50美元/盎司 [1] 短期价格波动原因 - 市场分析认为，国际贵金属期货收跌主要受美联储政策预期已被市场充分定价、美元短期反弹及技术面获利了结影响 [1] 黄金定价逻辑与需求驱动因素 - 黄金的定价逻辑发生了深刻变化，其避险属性直接凸显 [1] - 驱动因素包括国际局势、供应链重构、美元利率高位和主要央行购金 [1] - 美元信用缺失使黄金更受青睐，发达国家也加入购金，这些因素导致黄金需求大爆发 [1] - 黄金的需求大爆发可能才刚刚开始 [4] 黄金消费与投资新趋势 - 传统的购金需求往往用于“保存”，但现在很多Z世代的年轻人开始追逐黄金新消费，带来了新的消费叙事 [4] - 在地缘政治不确定性中，黄金找到了出圈的可能 [4] - 对机构投资者来说，增加黄金配置变得必要，预示着黄金市场将有更多机构参与，前景乐观 [4] 市场风险与历史警示 - 国际清算银行警告称，散户投资者的“追涨行为”正将黄金从避险资产推向投机性资产 [4] - 黄金与股市已同时进入“爆炸性区域”，这是至少50年来的首次 [4] - 报告援引1980年黄金泡沫破裂案例指出，在经历爆炸性阶段后，泡沫通常会伴随急剧而迅速的调整 [4]