文章核心观点 - 英仕曼集团指出，若市场质疑下任美联储主席的独立性，美联储可能被迫诉诸量化宽松以压低长期利率 [1] - 市场对美联储主席继任者独立性的担忧已引发美国国债收益率攀升，这与美联储即将降息的预期形成反常走势 [3] 市场背景与事件 - 美国10年期国债收益率较10月低点已攀升逾20个基点，而美联储本周大概率再次降息25个基点，走势反常 [3] - 美国总统特朗普已接近敲定人选接替将于明年5月卸任的鲍威尔，白宫国家经济委员会主任凯文・哈西特被视为头号热门人选 [3] - 市场普遍认为哈西特持降息立场，与特朗普的政策偏好一致 [3] - 自哈西特被曝领跑美联储主席继任者之争以来，美国国债收益率已应声走高 [3] 主要分析与观点 - 英仕曼集团首席市场策略师Kristina Hooper以2022年英国为例，指出当时市场对首相特拉斯经济政策失去信心引发国债抛售潮，此后英国借贷成本一直高于多数七国集团经济体，印证政府官员公信力至关重要 [1] - Hooper分析，若最终当选的美联储主席被认为独立性不足且政策重心是压低长期利率，则其恐怕不得不借助量化宽松才最有可能实现目标 [1] - Hooper强调，债券投资者更关注财政可持续性与美联储的独立性，而下调联邦基金利率并不意味着长期利率会随之走低，甚至可能产生相反效果 [3] - PGIM Fixed Income联席首席投资官Gregory Peters指出，哈西特当选概率上升已引发市场对美联储独立性的质疑，而这仍是投资者的核心关切所在 [4]