核心事件概述 - Netflix宣布计划以现金加股票方式收购华纳兄弟探索公司的影视工作室及流媒体业务 交易价值720亿美元 旨在打造全球多媒体娱乐巨头 [1] - 派拉蒙Skydance公司对华纳兄弟探索公司发起敌意收购 提出全现金收购要约 总价779亿美元 合每股30美元 使原定交易生变 [2][4] 交易要约细节对比 - Netflix要约：针对华纳兄弟探索的影视工作室、HBO及HBO Max业务 出价每股27.75美元 其中现金23.25美元 Netflix股票4.50美元 [6] - 派拉蒙Skydance要约：针对华纳兄弟探索整个公司 全现金每股30美元 总价779亿美元 自称比Netflix出价多提供180亿美元现金 [4][5][6] - 资产范围差异：Netflix的交易不包含华纳兄弟探索庞大的有线电视网络资产 如CNN TNT TBS等 公司此前已计划分拆这些资产 [7] 交易进展与潜在影响 - 华纳兄弟探索董事会已接受Netflix的要约 认为其优于派拉蒙的要约 [7] - 敌意收购可能导致Netflix交易失败 或引发漫长竞购战 推高最终收购成本 华纳兄弟探索股价在消息公布后上涨 [8] - 若交易破裂 Netflix可能因交易终止需向华纳兄弟探索支付58亿美元分手费 若华纳兄弟探索接受竞争提案则需向Netflix支付28亿美元 [13] 交易支持方与监管争议 - 派拉蒙Skydance已获得Ellison家族、红鸟资本以及花旗银行、美国银行、阿波罗全球管理的债务承诺支持 [9] - 监管立场争议： - 派拉蒙认为 允许排名第一的流媒体服务Netflix与排名第三的HBO合并将构成反竞争 [11] - Netflix引用尼尔森数据称 派拉蒙占据总电视观看时长8.2% Netflix占8% 而YouTube和迪士尼份额更高 表明市场竞争充分 [11] 公司关键数据 - Netflix：股价96.75美元 当日下跌3.49% 市值4100亿美元 日交易量450万股 [9] - 华纳兄弟探索：股价27.23美元 当日上涨4.41% 市值670亿美元 日交易量1.67亿股 [13]