云计算行业与AI投资 - 云计算是当前科技领域最热门的领域之一 公司正投入巨额资本支出建设AI数据中心以满足需求 [2] - AI是当前云计算的主要驱动力 组织利用云服务创建和部署自己的AI模型与应用 [6] - 行业领先的云提供商在扩张时均面临产能限制 导致资本支出大幅增加 [8][11] 亚马逊公司分析 - 亚马逊最盈利的部门是其云计算部门亚马逊云科技 该部门是基础设施即服务行业的开创者和市场份额领导者 [5] - 亚马逊云科技第三季度收入增长加速至20% 但受限于产能 否则可能获得更高收入 [8] - 公司通过Bedrock和SageMaker等解决方案帮助客户进行AI开发 并推出了用于构建和部署AI代理的AgentCore平台 [6] - 公司启动了为AI安全研究公司Anthropic服务的巨型数据中心集群Project Rainier 并签署了一项价值380亿美元的交易 为OpenAI提供配备英伟达GPU的UltraServer计算能力 [9] - 亚马逊将2024年资本支出大幅提高至1250亿美元 并预计2026年将因需求而显著更高 [9] - 在电子商务领域 公司利用AI和机器人来提升运营杠杆 同时高毛利率的赞助广告业务增长强劲 [10] 微软公司分析 - 微软的Azure是三大云提供商中增长最快的 上季度收入飙升40% 且已连续九个季度增长30%或以上 [11] - 微软与OpenAI的深度关系是其优势 新协议使微软获得OpenAI约27%的股份 以及直至2032年对其AI模型的独家知识产权和优先API访问权 [12] - OpenAI同意在未来几年在Azure上再投入2500亿美元 这将成为重要的增长动力 [12] - 微软与英伟达合作 与Anthropic达成伙伴关系 Anthropic承诺从Azure获得300亿美元的计算容量以及额外的1吉瓦计算容量（价值约500亿美元） [14] - 微软其他业务增长稳健 包含Microsoft 365的生产力和业务流程部门上季度收入增长17% 包含Azure的“智能云”部门同比增长28% [15] 财务与市场表现对比 - 亚马逊当前股价为226.89美元 市值24250亿美元 毛利率为50.05% [7][8] - 微软当前股价为490.29美元 市值36490亿美元 毛利率为68.76% [13][14] - 尽管两家公司增长均强劲 但微软的增长更强 这帮助其股价表现优于亚马逊 [2] 2026年展望与比较结论 - 预计亚马逊和微软在2026年都将表现良好 因为云计算需求保持强劲 [16] - 亚马逊被认为拥有更大的加速增长机会 因为其亚马逊云科技的增长一直落后于Azure和谷歌云 加速增长可能改变市场对公司股票的叙事并带来巨大提振 [16] - 如果因利率降低或关税回撤使经济出现改善迹象 亚马逊的电子商务业务也可能获得提振 [17]