并购竞购方案对比 - 派拉蒙天舞公司对华纳兄弟探索公司发起敌意收购，提出全现金收购方案，报价每股30美元，目标收购总额或达1084亿美元 [1] - 奈飞公司与华纳兄弟管理层达成协议，提出包含现金和换股的收购方案，报价每股27.75美元 [3] - 派拉蒙天舞声称其方案优于奈飞方案，认为其全现金支付将比奈飞多出176亿美元，并能让华纳兄弟股东利益最大化 [4] 收购目标与业务范围 - 派拉蒙天舞的目标是收购华纳兄弟的全部资产，包括美国有线电视新闻网等有线电视业务 [2] - 奈飞的收购对象是华纳兄弟的电视、电影制作和流媒体业务，而有线电视业务将被剥离并独立上市 [3] 竞购过程与融资情况 - 派拉蒙天舞自9月14日起已提出6轮报价，从最初的每股19美元最终抬升至每股30美元 [5] - 华纳兄弟董事会此前拒绝派拉蒙天舞的原因之一是担忧其融资问题，因其融资伙伴包括特朗普女婿库什纳的投资公司及沙特、阿联酋、卡塔尔的主权财富基金 [5] - 派拉蒙天舞强调其融资伙伴已同意放弃对合并后公司的管理权，并已采取措施确保交易免受美国外国投资委员会审查 [5] 监管审批与时间预期 - 奈飞预期其收购协议将在12至18个月内通过监管部门审批 [5] - 派拉蒙天舞认为奈飞的审批时间预期“不现实”，并声称因其规模较小且与特朗普政府关系友好，其收购方案的监管审批时间会更短 [4] 市场竞争与垄断担忧 - 奈飞是美国最大流媒体运营商，华纳兄弟旗下拥有美国排名第四的流媒体平台HBO Max [6] - 派拉蒙天舞若成功收购华纳兄弟，将是两大影视制作商的合并，其拥有的哥伦比亚广播公司和CNN也将归入同一旗下 [6] - 美国总统特朗普表示将介入奈飞收购案的审批，理由是奈飞将控制流媒体市场的庞大份额 [8] 政治因素与不确定性 - 特朗普的介入为此次竞购增添了政治意味和不确定性 [8] - 奈飞共同首席执行官特德·萨兰多斯和派拉蒙天舞首席执行官戴维·埃利森近期均曾与特朗普会面 [8] 股东决策与后续发展 - 华纳兄弟股东须在1月8日前表决派拉蒙天舞的收购要约，该期限可能延长 [10] - 华纳兄弟董事会表示将仔细评估派拉蒙天舞的提议，但不会修改与奈飞达成的方案 [6]