原油价格与供需展望 - 对布伦特和WTI原油的2025年平均价格预测分别为每桶60美元和57美元[2] - 预计价格将在2025年上半年略显疲软，下半年可能有所改善[2] - 尽管存在下行压力，但预计不会出现价格崩溃，原因是中国将持续购买战略石油储备以吸纳过剩供应，且OPEC已表示将谨慎控制增产节奏以避免严重打压市场[3] 全球宏观经济与原油需求 - 预计2025年全球GDP增长率为3.3%，与2024年预计的3.4%相近[4][5] - 预计2025年全球原油需求增长仅为每日100万桶[4] - 预计全球通胀将保持相对粘性，约为2.4%，美国通胀可能略升至2.33%左右[6] 黄金市场驱动因素与展望 - 尽管中美贸易关系出现缓和迹象，但中国因创纪录的贸易顺差仍在积累外汇并持续将一部分投入黄金市场[8][9] - 看涨黄金前景，目标价看高5000美元，主要驱动因素包括地缘政治环境分裂、主要国家政府赤字庞大以及持续的货币宽松预期[10] - 其他支撑因素包括对美国巨额财政赤字、美联储独立性担忧以及俄罗斯被冻结资产可能返还带来的不确定性[9] - 潜在风险是俄罗斯债券若解冻返还，可能增强系统信心并对金价构成阻力[9][10]