核心观点 - 福特和通用汽车股价在2024年大幅上涨，表现远超大盘，但其成功并非源于电动汽车业务，而是得益于其传统燃油车业务的强劲表现，尤其是在美国这个燃油车主导的市场[1][2] - 美国电动汽车市场增长显著放缓，燃油车重新成为市场明确的赢家，这挑战了此前行业对电动汽车快速普及的预期[2][6] 公司股价与市场表现 - 福特汽车股价年内上涨33%，通用汽车股价上涨41%，同期标普500指数仅上涨16%[1] - 两家公司在全球主要电动汽车市场（美国、中国、欧盟）份额有限，在美国电动汽车市场各自份额仅约10%，远低于特斯拉约45%的份额，在中国市场则几乎没有存在感[1] 电动汽车市场现状与挑战 - 美国电动汽车销量占总新车销量的比例从第三季度的8%大幅下降至第四季度的4%，预计到2026年将维持在这一水平[2] - 消费者对电动汽车的担忧包括：续航里程（多数约300英里）、充电站数量不足、轮胎过度磨损、极寒天气下无法充满电，以及对电动汽车工作原理缺乏了解[4] - 联邦7500美元的电动汽车税收抵免政策结束是导致电动汽车市场遇冷的主要原因之一[2] 传统燃油车业务的优势 - 通用和福特在电动汽车上投入了数十亿美元，却发现其传统业务极其健康，核心产品是全尺寸皮卡，这契合了美国消费者对汽油车的偏好[3] - 美国普通汽油平均价格已降至每加仑3美元，削弱了电动汽车节省燃料费用的卖点，而俄乌冲突期间油价曾达每加仑5美元[5] - 美国拥有约17.5万个加油站（许多附带便利店），加油仅需10分钟，相比电动汽车充电更为便捷[6] - 部分潜在特斯拉买家因不喜欢其首席执行官埃隆·马斯克而选择继续使用燃油车[6] 行业环境与商品价格 - 全球原油供应充足，价格正向每桶60美元下跌[5]