美联储2025年12月货币政策会议 - 美联储2025年最后一次货币政策会议于12月9日周二上午开始 最终政策决定将于周三下午2点 ET公布[1] - 市场普遍预期美联储将在此次会议上宣布降息25个基点 这将是2025年内的第三次降息[1] - 根据CME Group的FedWatch工具 交易员定价美联储在周三会议结束时降息25个基点的概率为89%至90%[1][6] 经济预测与利率路径展望 - 美联储将同时发布2025年最后一份《经济预测摘要》 包含官员对未来几年经济增长、通胀和利率的预测[2] - 9月的SEP预测中值显示 在2025年进行三次降息后 2026年将仅有一次降息[2] - 对于2026年及以后的利率路径 市场存在较大不确定性 一种普遍观点是美联储可能进行“鹰派降息” 即在12月降息的同时暗示1月将暂停行动[7] - 交易员目前认为美联储在1月27-28日会议上继续降息的概率仅为23%[7] - 美联储主席鲍威尔可能在发布会上强调 随着政策利率接近中性水平 风险管理性质的降息阶段已经过去 进一步的降息需要劳动力市场出现实质性恶化[8] 市场反应与资产价格 - 会议开始当日 股市表现平淡 以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.3% 标普500指数持平 道琼斯工业平均指数上涨0.2%[4] - 美国国债收益率企稳 基准10年期收益率下降2个基点至4.14% 30年期收益率下降3个基点至4.78%[5] 美联储内部政策分歧 - 投资者将密切关注美联储官员内部是否存在进一步分歧 10月的政策声明曾显示有两名FOMC成员投票反对降息25个基点[3] - 至少三位地区联储主席已暗示本周降息的理由并不明显 其中包括在10月会议上投反对票的堪萨斯城联储主席杰夫·施密德[11] - 加上美联储理事斯蒂芬·米兰曾两次因支持更大幅度降息而投反对票 周三会议上反对降息25个基点的票数可能多达四票[12]