文章核心观点 - 全球存储器市场自9月起迎来罕见的快速、大幅度涨价行情，行业正处在新一轮由人工智能驱动的“超级周期”起点，景气度有望延续至2027年或更久 [1][2][3] - 涨价对产业链影响分化：上游设备与中游模组厂商显著受益，下游消费电子厂商则面临成本压力与利润挤压 [4][5][6] - 在行业高景气与政策推动下，中国存储器产业链国产化进程提速，各环节企业取得突破并加码研发与产能布局 [7][8][9] 存储器市场行情与驱动因素 - 自今年9月份以来，主流型号存储器现货价格上涨逾300%，从业者表示涨幅与速度实属罕见 [1][2] - 本轮涨价呈现速度快、幅度大、涉及型号多的特点 [2] - 需求端核心驱动是人工智能技术迭代：云服务商对普通服务器和AI服务器存储器需求强劲，AI大模型从训练进入推理阶段催生海量“存力刚需” [2] - 供给端受限于产能建设周期，新厂房从建设到落成至少需2年，短期难有大幅产能提升 [2] - 以一台典型AI服务器为例，其DRAM需求量约为普通服务器的8倍，NAND Flash需求量约为普通服务器的3倍 [3] - 行业正处在新一轮存储大周期的起点，多家机构称之为“超级周期”，景气度有望延续至明年并持续至2027年或更长时间 [3] 对产业链上下游的影响 - 上游设备企业率先受益：北方华创表示其存储设备和成熟制程设备订单保持良好态势 [4] - 中游模组企业营收利润增长：佰维存储2025年第三季度营收26.63亿元，同比增长68.06%，净利润2.56亿元；江波龙第三季度营收65.39亿元，同比增长54.60%，净利润6.98亿元 [5] - 下游消费电子厂商承压：存储器占主流手机、电脑硬件成本10%至20%，其涨价将导致整机成本上扬，产品可能涨价或减配 [5] - 小米已与合作伙伴签订2026年全年供应协议以确保供应，未来可能通过涨价和产品结构升级平滑成本压力 [6] - 议价能力弱的小型厂商，尤其是低端手机制造商面临更严峻挑战，因存储器在其产品成本中占比更高，将进一步挤压利润空间 [6] 中国存储器产业国产化进展 - 截至2024年底，全国存力总规模达1580艾字节，其中先进存储占比28% [7] - 存储晶圆环节：长江存储、长鑫存储等国产企业发展迅猛，取得技术突破并快速提升市场份额 [8] - 设备环节：北方华创可提供刻蚀、薄膜沉积等覆盖主流存储类型的核心设备；中微半导体在关键刻蚀和薄膜工艺实现大规模量产 [8] - 存储器产品环节：佰维存储、江波龙等通过自研主控芯片、提升先进封测能力实现差异化竞争，为AI手机、AI PC等提供存储解决方案 [8] - 相关上市公司正抢抓行业上行期红利加码布局：江波龙拟定增募资不超过37亿元用于AI领域高端存储器研发及产业化等项目；德明利拟定增募资不超过32亿元用于固态硬盘及内存产品扩产等项目 [9]