公司近期表现与分析师观点 - Canaccord将Bullish的目标价从68美元下调至50美元，但维持“买入”评级，认为其2025财年第三季度在商业模式和总潜在市场扩张方面取得成就，且利润率表现优异 [1] - 分析师指出，其远期预测可能过于保守，因尚未完全计入即将推出的美国业务和期权交易可能带来的预期交易量 [1] 2025财年第三季度财务业绩 - 公司总调整后收入达到7650万美元，同比增长71.5%，超出预期536万美元 [2] - 调整后EBITDA大幅改善至2860万美元，上年同期为770万美元 [2] - 调整后净利润为1380万美元，相较2024财年第三季度的调整后净亏损310万美元实现扭亏为盈 [2] - 按公认会计准则计算，稀释后每股收益为0.10美元，较2024财年第三季度的每股亏损0.59美元有大幅改善，但据称比分析师预期低1.49美元 [3] - 当季数字资产总销售额为416亿美元，低于上年同期的542亿美元 [3] 业务展望与预测 - 公司预计第四季度订阅和服务收入将在4700万至5300万美元之间 [3] - 即将推出的美国业务和期权交易被视为未来交易量的重要增长点 [1] 公司业务描述 - Bullish在美国提供市场基础设施和信息服务，运营Bullish交易所，这是一个整合了中央限价订单簿匹配引擎和自动化做市功能的数字资产现货及衍生品交易所，旨在提供深度且可预测的流动性 [4]