估值与市场表现 - 公司股票当前远期市盈率为20.37倍，显著低于Zacks互联网服务行业29.57倍和计算机科技行业29.03倍的平均水平 [1] - 过去一年公司股价上涨45.8%，表现不及Zacks行业平均的67.7%涨幅，也落后于阿里巴巴76%和腾讯46.6%的涨幅，但显著优于特斯拉同期9.6%的涨幅 [9] - 市场对第四季度每股收益的共识预期为1.50美元，过去30天下调了5美分，预示同比将下降42.97% [12] 自动驾驶业务进展 - Apollo Go平台在2025年第三季度提供了310万次完全无人驾驶出行，同比增长212%，累计出行次数在2025年11月已超过1700万次 [5] - 业务已扩展至22个城市，在中国大陆主要市场提供100%完全无人驾驶服务，并在瑞士、阿布扎比和香港等地获得监管许可或开展测试 [5] - 公司拥有2.4亿公里的自动驾驶里程积累，并通过经济高效的RT6车辆平台进一步改善了单位经济效益 [5] 人工智能与云业务发展 - 公司AI云基础设施在2025年第三季度收入为42亿元人民币，同比增长33% [6] - 最新的ERNIE 5.0全模态基础模型支持多模态推理、实时交互和特定领域指令遵循，应用于数字员工、AI原生营销工具和自动驾驶感知系统等领域 [6] - 千帆平台已发展为以智能体为中心的模型即服务环境，支持制造、物流、能源和汽车等领域的企业AI智能体全生命周期开发 [6] 核心广告业务现状 - 2025年第三季度在线营销收入为153亿元人民币，同比下降18%，反映出中国广告市场持续疲软以及来自综合电商和社交媒体平台的竞争加剧 [7][8] - 尽管AI原生营销服务（如智能体和数字人）同比增长262%，但规模相对较小，尚不足以抵消传统广告业务的下滑 [8] 盈利预期与投资考量 - 市场对2025年全年每股收益的共识预期为7.16美元，过去30天上调了13美分，但仍预示着32%的年度降幅 [12] - 公司股票估值较行业存在折价，市场正在权衡其短期压力与来自AI和自动驾驶的长期增长潜力 [1][2][7]