市场风格轮动 - 投资者正从推动标普500指数全年上涨17%的科技巨头中轮换出来 并买入全年表现落后的高风险小型公司和旧经济运输类股票 [2] - 自11月20日美股触及近期低点以来 罗素2000小型股指数上涨9.4% 并在周四创下历史新高 同期标普500指数上涨5.1% [3] - 11月市场领涨板块发生明显变化 标普500等权重指数上涨1.7% 而标准市值加权版本仅上涨0.3% [7] 轮动驱动因素 - 轮动源于投资者对人工智能交易普涨性质的质疑加剧 英伟达和微软等权重股涨势停滞 [4] - 对美国经济将在2026年上半年加速的乐观预期 使交易员更愿意以牺牲科技股为代价 涌入价值股 [4] - Strategas资产管理公司建议客户超配剔除市值偏见的标普500指数版本 因其预期特朗普总统的税收法案将提振消费和资本支出 [5] 机构观点与配置建议 - Bank of America首席投资策略师建议客户在2026年前买入“廉价”的中型股 因白宫可能干预以抑制通胀和失业率 [6] - Bank of America团队认为与经济周期相关的板块 如住宅建筑商 零售商 REITs和运输股 具有最佳的相对上行空间 [6] - 根据Bank of America数据 11月标普500指数中最大的50家公司下跌0.6% 而该指数其余450只成分股上涨1.3% [7] 具体板块表现 - 自11月20日以来 微型股上涨12% [3] - 对经济敏感的卡车运输 航运和航空类股票同期上涨11% 且每个交易日都在上涨 [3]