白银价格表现与市场动态 - 白银价格突破每盎司60美元，创下历史新高，在过去的八个交易日内五次刷新峰值 [11][17][18] - 现货白银价格上涨3.1%至每盎司60美元，2025年迄今涨幅超过100% [18][24] - 白银期货（2026年3月交割）价格上涨3.5%至每盎司60.41美元 [16][20] 本轮上涨的驱动因素 - 需求基础广泛，白银不仅是价值储存手段，更是清洁能源转型中的关键工业金属 [1][24] - 工业需求旺盛，太阳能电池板、电动汽车电池、半导体、医疗设备等领域消耗量已超过当前采矿产能增速 [1][20] - 全球宏观环境变化，高通胀、利率压力、国债飙升推动资金流向白银等实物资产 [2][13] - 供应动态紧张，全球白银库存萎缩，多个矿区储量收紧且新项目进度慢于预期 [4][24] 历史表现与市场比较 - 本轮上涨是自1970年代末以来最强的12个月表现，涨幅远超2008年和2020年的峰值 [11][24] - 白银价格从近期周期低点（接近20多美元）翻倍至约60美元，涨幅超过典型贵金属周期 [12] - 白银在百分比增长上跑赢了股票、债券甚至黄金 [9][24] 投资者情绪与资金流向 - 交易情绪显示信心增强，零售投资平台对白银的搜索量上升，期货市场多头头寸增加 [3][24] - iShares白银信托（SLV）上涨3.7%，今年迄今涨幅达105% [16][23] - 散户情绪看涨，Stocktwits平台消息量处于高位 [23] 宏观经济与货币政策背景 - 市场普遍预期美联储将降息25个基点，CME FedWatch工具显示概率为87.4% [21] - 利率下降倾向于削弱美元，提升无息贵金属的吸引力 [22] - 实际收益率从峰值回落，市场正消化货币政策从2023-2024年极度紧缩立场转向的预期 [13] 长期前景与结构性转变 - 分析师认为供需失衡可能持续数年而非数月，高价格可能成为新的市场基准 [5][24] - 当前经济状况与1970年代末相似，但技术应用放大了白银的相关性 [7] - 白银可能受益于“货币政策新时代”，即结构性高名义利率、低实际利率及对通胀容忍度更高的环境 [14]