核心观点 - 两大金融巨头就代币化股票和去中心化金融的监管问题爆发公开争执 Citadel Securities向美国证券交易委员会致信 警告加密利益集团对DeFi的仓促涌入可能损害美国股市和消费者保护 矛头直指风险投资巨头Andreessen Horowitz [1] - Uniswap创始人等加密领域人士强烈反击 指责Citadel是为保护其作为传统做市商的既得利益和丰厚利润而诽谤DeFi 试图扼杀创新 [4] - 分析认为双方均有合理之处 代币化股票交易若成为主流将威胁Citadel现有商业模式 但其对市场流动性碎片化和投资者保护规则豁免的担忧亦具合理性 [5] 争议背景与参与方 - 争议源于快速增长的代币化股票领域 该技术允许用户在区块链上交易热门公司股票 Robinhood、Kraken甚至BlackRock均已涉足 [2] - 代币化股票的优势包括易于实现24/7交易、即时结算、减少中间环节 并拓展了基于股权的抵押品应用机会 [2] - 争议主要双方为做市商巨头Citadel Securities与风险投资巨头Andreessen Horowitz及其投资的DeFi平台Uniswap [1][4] Citadel Securities的主要指控与担忧 - 指控DeFi平台如Uniswap可能很快处理大量代币化的英伟达或苹果股票交易 目前这些平台每日处理数十亿美元的加密货币互换 [3] - 担忧若SEC批准Andreessen及其DeFi盟友寻求的某些豁免 Uniswap等平台将能够作为事实上的经纪商运营 却无需承担相应的法律责任 例如披露每笔交易价格或确保客户获得最佳价格 [3] - 警告股票投资可能在两个并行系统间分割 导致“流动性碎片化” 这可能使所有人的交易成本变得更加昂贵 [3][5] 加密行业方的回应与立场 - Uniswap创始人公开指责Citadel诽谤DeFi 以保护其作为“ shady tradfi做市商之王”的有利可图角色 [4] - 其他加密领域知名人士也加入批评 指控该公司试图扼杀创新 [4] 争议背后的商业利益与行业影响 - 代币化股票交易若进入主流 将威胁Citadel现有的商业模式 即向Robinhood等公司支付订单流并利用该交易量赚取利润 [5] - 争议引发对监管规则的审视 即SEC豁免历史上服务公众良好的投资者保护规则是否明智 [5]