美联储12月利率决议背景与分歧 - 美联储本周将召开一次异常具有争议性的会议 考验主席杰罗姆·鲍威尔能否在政策制定者中获得足够支持以连续第三次降息 [1] - 美联储19名成员的利率制定委员会在是否再次降息上存在严重分歧 分歧因经济状况复杂而加剧 通胀居高不下通常支持维持利率不变 而招聘疲软和失业率上升则支持降息 [2] - 一些经济学家预计可能有三位美联储官员投票反对鲍威尔可能支持的25个基点降息 这将是六年来最多的反对票 19名成员中仅有12人拥有投票权 数位无投票权官员也表示反对再次降息 [3] 委员会内部的具体分歧与投票预测 - 堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德预计将连续第二次会议投反对票 主张维持利率不变 圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆塞莱姆可能加入其行列 [9] - 美联储理事斯蒂芬·米兰（于9月被特朗普紧急任命）可能连续第三次会议投反对票 但他主张进行更大幅度的50个基点降息 [9] - 经济学家预计此次可能是一次“鹰派降息” 即美联储在降息的同时 会暗示可能在一段时间内按兵不动以评估经济健康状况 [8] 影响决策的关键经济数据与官员观点 - 9月失业率升至4.4% 为连续第三个月上升 并创四年新高 薪资服务提供商ADP数据显示 11月企业裁员32,000人 许多大公司已宣布大规模裁员 [13] - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示 今年的通胀上升似乎是受特朗普关税驱动的暂时现象 可能会在2026年中消退 他仍认为美联储短期利率有进一步调整的空间 [10][11] - 作为纽约联储主席和利率制定委员会副主席 威廉姆斯每次会议均有投票权且与鲍威尔关系密切 分析师认为其表态很可能得到了鲍威尔的支持 [11] 市场预期与主席鲍威尔的处境 - 在10月会议后 由于数位政策制定者倾向于12月维持利率不变 华尔街投资者曾将第三次降息概率短暂下调至30%以下 [10] - 在威廉姆斯表态后 投资者迅速提升降息预期 根据CME Fedwatch工具 目前降息概率已升至89% [11] - 鲍威尔持续受到特朗普总统的猛烈抨击 特朗普上月称想解雇他并称其为“这个小丑” 美联储被国会要求实现低通胀和最大就业 这两个目标可能存在冲突 [12] 未来政策路径展望 - 对就业市场可能恶化的担忧是12月可能降息的关键原因 但不一定意味着此后会继续降息 [14] - 美联储官员在1月下旬开会时 将获得最多三个月的积压就业和通胀数据可供参考 这些数据可能显示通胀持续高企或招聘已反弹 从而表明无需进一步降息 [14] - 有观点认为 美联储最终可能同意现在降息 但同时给出一些指引 表明在此之后将暂停行动一段时间 [15]