行业核心观点 - 存储芯片行业正迎来以AI驱动的新一轮景气周期 需求拉动力更强 存储技术迭代进一步加速 供给端产能调控策略升级 同时短期供给端新增产能有限 供需缺口有望维持 本轮存储行业涨价持续性或更强 [1] 市场供需与价格动态 - 随着行业产能大规模转向HBM 传统DRAM市场供应持续收紧 而需求保持稳健 供需错配推动定价能力显著增强 [1] - 内存条价格飞涨 被比喻为"电子茅台" 价格涨得比金条还快 力压世面所有理财产品 [1] - 64G的DDR5内存套装价格超过4000元 比游戏主机PS5还贵出1000块 [1] - 华强北商家已经不给内存条贴价格 因为一天一个价 乃至上午一个价 下午一个价 [1] 公司财务预测 - 瑞银预测2026年第二季度美光传统DRAM毛利率预计达67% 首次超越HBM的62% [1] - 此后这一优势将持续扩大 第三季度传统DRAM毛利率将达71% 第四季度更是高达75% [1]