贵金属市场行情 - 周二美盘交易时段，贵金属集体走高，现货白银飙升至史无前例的每盎司60美元上方，纽约期银及现货白银日内涨幅均超4% [1] - 现货黄金上涨0.6%至每盎司4215美元，美国2月交割的黄金期货上涨0.6%至4244.80美元 [2] - 现货钯金日内涨幅扩大至2.00%，现报1502.12美元/盎司，现货铂金上涨3%至每盎司1692.10美元 [2] 白银价格表现与驱动因素 - 白银价格今年迄今已上涨近110%，现货价格涨幅超过90%，跑赢黄金 [1][2] - 白银期货波动率上升，10月份以来已多次出现单日涨跌幅超5%的行情走势 [2] - 白银价格创新高是实物白银供需失衡、美联储货币政策影响与全球大量资金涌入共同作用的结果 [2] - 白银兼具金融属性及商品属性，金融属性方面与黄金同处流动性宽松环境，商品属性方面全球库存下降导致现货供应趋紧 [2] 白银市场供需与结构 - 伦敦白银库存因现货难以满足交割，拉高了欧洲白银现货升水，驱动了国内贸易流 [3] - 国内白银现货市场吃紧，国内白银期货市场三年来首次出现现货升水和近月升水格局 [3] - 美国白银市场面临12月交割问题，实物交割紧张或进一步推动白银价格上涨 [3] 机构价格预测与市场特征 - 瑞银已将2026年白银目标价上调至58美元/盎司至60美元/盎司，甚至不排除触及65美元/盎司的可能 [3] - 美国花旗与渣打预测2025年第四季度至2026年第一季度，白银价格将稳定在55美元/盎司以上 [3] - 当前全球白银市场呈现高价格、高波动率特征 [3] 宏观背景与需求 - 近几个月投资者对贵金属需求大幅上升，部分原因是西方主要经济体债务水平攀升及货币贬值风险上升 [2]