沪锡期货价格表现 - 12月10日，沪锡期货主力合约开盘报314820.00元/吨，盘中高位震荡，最高触及324210.00元，最低探至312350.00元，涨幅达2.22% [1] 精锡供应与库存情况 - 2025年11月，国内20家锡冶炼厂（精锡产能覆盖率97%）的精锡产量为15490吨，环比减少0.82%，同比减少6% [2] - 2025年1-11月，精锡累计产量为15.85万吨，累计同比减少1.74% [2] - 11月冶炼厂开工率为61.14% [2] - 12月9日，LME锡库存为3050.00吨，较上一日减少25吨（降幅0.81%）；最近一周累计减少95.00吨（降幅3.02%）；最近一个月累计增加15.00吨（增幅0.49%） [2] - 12月9日，上期所锡期货仓单为7237吨，环比上个交易日减少29吨 [2] 机构后市观点：宏观与基本面因素 - 广州期货观点：市场关注美联储12月议息会议，预期降息25个基点，但任何关于2026年降息步伐放缓的迹象都可能不利于风险资产，整体情绪偏谨慎 [2] - 广州期货观点：基本面方面，随着刚果(金)局势缓和，市场对矿端供应扰动的担忧减弱，高锡价抑制需求，国内锡锭库存明显增加，需关注其持续性及资金流向，预计沪锡主力波动参考30-32万元区间 [2] - 铜冠金源期货观点：美国就业数据好于预期，叠加美联储会议前夕，资金谨慎，主力持续减仓带动期价调整 [3] - 铜冠金源期货观点：基本面看，刚果金东部武装冲突暂未缓解，但对锡矿运输的扰动已被市场计价，生产暂未受实质性影响，高锡价进一步抑制消费，社会库存持续累增，短期锡价缺乏上冲动能 [3] - 铜冠金源期货观点：短期迎来宏观重要节点，预计锡价维持高位小幅调整，等待指引 [3]