公司经营与财务状况 - 公司自年初以来一直处于类似“重症监护”状态 依赖于类似半国家的救助资金来维持运营[1] - 公司当前的合同销售速度导致业务持续现金流失 若无进一步注资将难以为继[1] - 公司去年月均合同销售额约为250亿元人民币 当时现金流大致处于盈亏平衡点[2] - 公司近期销售大幅下滑 上月销售额已降至约90亿元人民币 该水平难以持续[2] 债务与重组前景 - 若公司未能成功获得债券展期 预计将不得不进行某种全面的债务重组[4] - 市场普遍预期公司最终将走向全面重组 除非出现国家救助[4] - 有救助提案已提交至北京 但当局迟迟未决 表明国家救助的可能性相当低[4] - 银行新任主席曾表示需以市场化方式处理流动性问题 暗示债权人可能需在此过程中承担损失[4] 行业影响与背景 - 行业困境并非孤立事件 过去追踪的约80家拥有美元债券的开发商中 已有70家出现某种债券违约[4] - 行业已非常接近底部 仅剩少数开发商尚未违约 因此个别公司违约不会产生更广泛的连锁影响[4]