文章核心观点 - HIVE Digital Technologies 在2025年11月实现了创纪录的比特币产量和全球算力容量，并提前完成了巴拉圭300兆瓦数据中心的全面部署，同时公司正利用比特币挖矿产生的现金流，加速向高性能计算和人工智能数据中心升级，以抓住比特币和AI两大超级周期的增长机遇 [2][5][11][14] 比特币挖矿业务表现 - 2025年11月比特币产量达到290 BTC，创下年内新高，较2024年11月的103 BTC同比增长182% [2][6][7] - 11月平均日产量为9.7 BTC/天 [6] - 11月平均算力达到23.5 EH/s，峰值达到25.4 EH/s，较10月的21.9 EH/s增长7% [6][7] - 矿机群平均效率约为17.5 J/TH，每EH/s产出12.3 BTC [5][6] - 公司的网络份额持续超过全球比特币网络的2% [4] 全球数据中心容量与部署 - 公司在巴拉圭的第三阶段Valenzuela园区提前两周完成最终ASIC部署，使巴拉圭的300兆瓦容量全部上线，全球比特币挖矿装机容量达到25 EH/s [2][5] - 计划于2026年初在Yguazú园区开发额外的100兆瓦水电数据中心，目标在2026年第三季度全面投入运营 [5] - 待Yguazú新产能完成后，公司在三大洲的可再生能源基础设施总容量将达到540兆瓦，包括巴拉圭400兆瓦以及加拿大和瑞典的140兆瓦 [8] - 具体站点容量分布：加拿大新不伦瑞克（65 MW，在线）、加拿大拉舒特（35 MW，在线）、瑞典（40 MW，在线）、巴拉圭Valenzuela（100 MW，在线）、Yguazú Phase 1（100 MW，在线）、Yguazú Phase 2（100 MW，在线）、Yguazú Phase 3（100 MW，计划2026年第三季度） [9] 高性能计算与人工智能业务拓展 - 公司子公司BUZZ High Performance Computing Inc 在最新的SemiAnalysis ClusterMAX™ 2.0报告中，其GPU云平台的网络下载速度排名全球第一 [10] - 公司正在加速建设基于可再生能源的超大规模AI和HPC基础设施，比特币挖矿创纪录的现金流正为其全球设施从Tier I到Tier III+的升级提供资金 [11] - 在多伦多，BUZZ HPC正在升级其7.2兆瓦设施至Tier III+标准，以运营2,000台下一代GPU，服务于主权AI应用 [12] - 在瑞典博登，并行升级将Tier III+容量扩大，以额外运营2,000台GPU [12] - 在与贝尔加拿大的合作中，首批504台GPU预计将于2026年第一季度投入运营，总计将有2,000台下一代GPU上线 [12] - 公司计划将新不伦瑞克的Tier I设施转换为Tier III+，用于超大规模客户的托管，设计和场地规划正在进行中 [13] 管理层战略与展望 - 管理层认为全球正面临计算需求的加速竞赛，公司的可再生园区能够实现低成本、快速的部署（以月而非年计） [14] - 巴拉圭的扩建使公司在短短六个月内将全球算力从6 EH/s提升至25 EH/s，这成为其未来增长和创建大规模可再生数字基础设施的蓝图 [14] - 公司拥有全球最高效的比特币矿机群之一（17.5 J/TH），且BUZZ HPC在AI云网络下载速度上排名全球第一，这构成了一个增长飞轮，有望在2026年及以后加速 [14] - 公司采用双引擎增长模式：为Tier I比特币挖矿和向Tier III+ HPC转换的数据中心开发，旨在实现资本部署的投资回报率最大化 [14]