核心观点 - 尽管市场对人工智能驱动的增长感到兴奋，但潜在的经济信号显示日常消费者的状况更为脆弱，经济大部分领域增长放缓 [1] - 当前经济背景不均，消费者面临负担能力问题，这与市场由人工智能引领的乐观情绪相矛盾 [1][3] 消费与零售行业 - 折扣零售商如Dollar Tree和Dollar General是2025年表现最佳的股票之一，其繁荣主要源于各收入阶层的家庭都感受到经济压力 [2] - 高收入消费者正选择低价商品，而中低收入家庭则更依赖低成本必需品 [3] - 工资增长放缓，招聘降温，消费者情绪保持低迷 [3] - SPDR S&P Retail ETF (XRT) 的市盈率为15.25倍，过去一个月价格上涨7.4% [10] 金融市场与估值 - 在波动性上升和华尔街估值高企的背景下，投资者可能转向能提供稳定现金流和更好业务前景的策略 [5] - 人工智能股票的估值过高已困扰投资者一段时间，纳斯达克指数在11月录得自3月以来的首次月度下跌 [5] - 截至2025年12月5日，标普500指数的市盈率为29.21倍，高于其中位数17.986倍，显示当前估值较高 [6] - SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 当前市盈率为27.29倍，其10年市盈率范围在17.2倍至32.8倍之间，当前估值高于20倍的10年中位数，显得昂贵 [7] 投资策略与ETF - 在当前环境下，价值型股票往往表现更好，这些公司通常处于需求稳定的行业，如消费必需品、公用事业和医疗保健 [4] - 挖掘被低估的股票和ETF是进入2026年的一个好主意 [7] - 关注一些具有Zacks Rank 1至3评级、36个月市盈率低于27倍且过去一个月价格涨幅至少5%的ETF [8] - SPDR S&P Bank ETF (KBE) 的Zacks Rank为1，市盈率11.29倍，过去一个月价格上涨5.2% [9] - SPDR S&P Pharmaceuticals ETF (XPH) 的Zacks Rank为3，市盈率10.25倍，过去一个月价格上涨16.9% [11]