白银市场行情表现 - 国内外白银价格在12月10日前后大幅飙升，国际市场期现货银价先后刷新历史新高至61美元/盎司上方，沪银盘中刷新上市以来新高至14000元/千克上方 [2] - 截至12月10日欧洲交易时段，伦敦现货银价年度涨幅达到112%，纽约期银年度涨幅逼近110%，其表现远超黄金（伦敦现货金年涨约70%，纽约期金约60%）[3] - 自今年4月金银比价触及100上方的历史高位后，最近八个月该比价已修复到70左右，基本接近历史平均水平 [5] 价格上涨驱动因素 - 强劲的供需结构是银价持续飙升的重要动力，全球白银市场将连续第五年出现供需短缺，导致全球白银库存持续减少 [4] - 工业需求高速增长，太阳能、电动汽车及基础设施、数据中心和人工智能等行业将推动白银工业需求在2030年前持续增长 [4] - 投资需求高涨，在黄金投资需求旺盛的背景下，白银也受到资金追捧，全球最大白银ETF持仓量升至15973.16吨的近三年新高 [4] - 全球白银市场可流通库存跌至十年最低点，截至11月底伦敦金库持有白银27187吨，较2021年6月高点下降超25%，截至12月9日COMEX白银库存为14177.65吨，两个月内下降超2300吨 [4] 机构观点与短期风险 - 在银价突破60美元并接近部分机构年内预估水平后，机构观点趋于谨慎，认为短期波动加大的风险需要防范 [6] - 美联储12月议息会议结果是短期最大不确定性来源，市场关注美联储对2026年货币政策前景的线索，美国国债价格近期大幅下挫抑制了风险偏好 [6] - 白银价格近期涨幅较大较快，多头相对拥挤，在美联储议息会议前存在技术性回撤风险，建议控制仓位灵活应对波动 [6] - 国际金银比从88-90快速回归至68-69，修复速度似乎过快，需静待盘面企稳 [7] - 传统市场动态正常化可能造成短期波动，例如印度节日消费旺季后需求回落，伦敦库存得到补充，预计银价在创下新高之前会进行回调 [7]