公司核心战略与挑战 - 公司正进入2026年，重点转向提升数字化执行力，以在消费者环境疲软的背景下稳定客流量[1] - 第三季度数字化销售额占营收的36.7%，但由于激励结构过度强调速度，导致该渠道订单准确性下降[1] - 年收入低于10万美元的顾客（约占销售额40%）消费频率下降，他们对预算压力和可自由支配支出更为敏感[1] - 公司正围绕三个核心指标重构数字化绩效框架：订单准确性、准时履约和优质出品[2] - 餐厅层面的执行持续改善，但数字化订单准备滞后，影响了重复使用率[2] - 公司计划在2026年推出更强劲的菜单创新节奏，而提升数字化准确性是充分利用这些计划的基础要求[2] - 公司将对数字化工作流程和激励结构的改变在较小的餐厅群组中先行测试，再广泛部署，以实时评估消费者反应并优化流程[3] - 这一策略与公司在吞吐量、厨房效率和菜单扩张方面的持续投资方向一致，旨在需求不均时期强化价值、一致性和顾客满意度[3] - 公司将更强大可靠的数字化生态系统视为重新吸引轻度用户并提升整体消费频率的关键杠杆[4] - 通过收紧执行并将激励措施与客户优先事项对齐，公司正定位其数字化渠道在2026年增长计划中发挥更重要作用[4] 行业竞争态势 - 竞争对手麦当劳正通过全国性优惠和大规模促销活动驱动数字化流量，其超值套餐约占美国交易量的30%，全数字化MONOPOLY活动是其最强的客户获取驱动因素之一[6] - 麦当劳拥有4500万90天活跃用户，正利用价值导向的套餐和基于应用程序的促销重新吸引价格敏感型顾客[6] - 竞争对手星巴克将运营一致性作为其数字化差异化优势，在推行绿围裙服务和智能排队排序后，超过80%的美国门店现在达到4分钟服务时间[7] - 星巴克的移动点单与支付保持高度准确和准时，支持其配送业务实现近30%的同比增长，并扩大了其3420万90天活跃的Rewards会员基础[7] - 麦当劳和星巴克的案例表明，在消费者周期疲软时，运营纪律和数字化可靠性可以强化用户参与度，这正是公司目前试图复制的策略[8][9] 公司财务与市场表现 - 公司股价在过去一年中暴跌47.9%，而同期行业跌幅为13.2%[10] - 从估值角度看，公司股票的远期市销率为3.42，高于行业平均的3.22[13] - 市场对公司2026年收益的一致预期意味着同比增长4.7%[14] - 过去60天内，2026年的每股收益预期已被下调[14] - 具体来看，过去60天内，对第一季度每股收益的预期从0.29美元下调至0.24美元，下调幅度为-17.24%；对第二季度的预期从0.33美元下调至0.28美元，下调幅度为-15.15%；对全年（F1）的预期从1.20美元下调至1.16美元，下调幅度为-3.33%；对次年（F2）的预期从1.41美元下调至1.22美元，下调幅度为-13.48%[16] - 公司股票目前获得Zacks Rank 4（卖出）评级[16]