股价表现与行业对比 - Centrus Energy 股价年初至今飙升297.1% 远超有色金属矿业34.1%的涨幅、基础材料板块23.2%的涨幅以及标普500指数18.7%的涨幅 [1] - 在同行中 卡梅科和Energy Fuels年初至今分别上涨82.2%和200.2% [4] 第三季度财务业绩驱动因素 - 公司第三季度总收入同比增长30% 达到7500万美元 其中低浓铀业务收入同比增长29%至4480万美元 主要得益于当季的铀销售贡献了3410万美元 而去年同期没有铀销售收入 [5] - 技术解决方案业务收入增长31%至3000万美元 主要受HALEU运营合同带来的730万美元收入推动 [6] - 尽管营业亏损扩大至1660万美元 但得益于所得税优惠和更高的投资收益 公司实现净利润390万美元 合每股收益0.19美元 去年同期为每股亏损0.30美元 [7] 增长前景与战略举措 - 公司计划大幅扩建其位于俄亥俄州派克顿的铀浓缩工厂 以增加低浓铀和高丰度低浓铀的产量 项目规模取决于能否获得美国能源部的资助 [10] - 公司已通过两次可转换票据发行筹集超过12亿美元 并从公用事业客户处获得超过20亿美元的有条件购买承诺 并与韩国水电核电公司及浦项国际签署谅解备忘录 为扩张引入私人资本 [11] - 公司是唯一一家完全使用美国技术制造离心机及相关设备的美国本土浓缩商 这使其有别于使用海外制造离心机技术控制全球大部分浓缩产能的外国国有企业 [12] 订单储备与市场地位 - 截至第三季度末 公司拥有39亿美元的营收积压订单 其中包括与主要公用事业公司签订直至2040年的长期销售合同 [8][9] - 公司是西方世界唯一获得许可的高丰度低浓铀生产商 其现有设施年处理能力为350万分离功单位 可扩展至700万分离功单位 [19][20] 高丰度低浓铀市场机遇 - 高丰度低浓铀需求预计将激增 以为现有反应堆和新一代先进反应堆提供动力 其市场规模预计在2025年达到2.6亿美元 到2035年将增长至61.4亿美元 [21] - 高丰度低浓铀的铀浓缩度在5%至20%之间 相比浓缩度低于5%的低浓铀 具有效率更高、燃料周期更长和废物更少的优势 [20] 财务与估值状况 - 公司总债务与总资本比率高达0.77 高于行业水平 而卡梅科的比率为0.13 Energy Fuels则无债务 [13] - 公司2025年每股收益共识预期为4.58美元 同比增长2.47% 2026年预期为3.70美元 同比下降19.35% [15] - 公司基于未来12个月市销率为9.94倍 显著高于行业平均的3.85倍 价值评分为F [17]