美联储货币政策决议与市场反应 - 美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以9比3的投票结果，决定将联邦基金利率下调25个基点至3.5%-3.75%区间 [5][18] - 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话基调被市场普遍认为“不及预期鹰派”或“更加鸽派”，这引发了美元下跌和美债收益率回落 [1][10][12][22] - 美联储宣布自12月12日起，每月购买400亿美元短期国债（国库券），以维持银行体系充裕的准备金水平，该措施被市场解读为流动性改善的信号 [11][12][23] 政策声明与未来指引 - FOMC在声明中微调措辞，暗示对未来降息时点的判断存在更大不确定性 [5][18] - 鲍威尔表示，政策调整旨在稳定趋弱的劳动力市场，同时维持足够紧缩以压制通胀，并预计随着关税影响消退，通胀将向2%的目标回落 [5][18] - 鲍威尔强调货币政策并非预设路线，美联储将保持灵活性和对数据的依赖，根据经济前景和风险平衡决定政策调整的幅度和时机 [5][10][18][22] 经济预测与市场预期 - 美联储对2026年底联邦基金利率的预测中值为3.4%，2027年底为3.1%，与9月份预测持平，这暗示2026年可能有一次25个基点的降息 [6][19] - 交易员押注美联储将在2026年降息两次，预计在6月和第四季度各降息一次，这比美联储官方预测的路径更为宽松 [7][9][19][21] - 市场预期特朗普政府可能在明年5月任命一位“鸽派”的美联储新主席，这被视作对黄金等资产的潜在支撑因素 [12][24] 金融市场即时影响 - 美元指数(DXY)下跌0.59%，报98.64；彭博美元现货指数收跌0.4%，创9月16日以来最大单日跌幅 [1][13] - 各期限美债收益率全线下跌，对政策敏感的两年期美债收益率跌至3.524%，10年期美债收益率跌至4.14% [1][13] - 贵金属价格走高，现货黄金上涨至4232.90美元/盎司，现货白银上涨至61.90美元/盎司 [1][13] 市场机构观点分析 - 经济学家与策略师认为声明语气和预测偏向鸽派，鲍威尔对劳动力市场的看法不如先前乐观，其言论直接引发了美元下跌 [10][22] - 分析师指出，美联储重新成为债券“净买家”是流动性改善的信号，是推动资产价格的“燃料”，尽管美联储强调此举并非量化宽松(QE) [12][23] - 有观点认为美联储的储备管理购买宣布时间早于预期（原预期1月），这一行动本身被视为鸽派信号，并对黄金短期走势构成积极影响 [12][24]