美联储12月议息会议决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，这是连续第三次会议降息25个基点，2025年累计降息75个基点，自2024年9月以来本轮宽松周期合计降息175个基点 [1] - 本次降息决定以9票赞成、3票反对通过，为六年来首次出现三张异议票，其中两位官员主张维持利率不变，一位官员支持大幅降息50个基点 [1] 未来政策路径指引 - 美联储在声明中增加了对利率调整“幅度和时机”的表述，被视为暗示未来降息门槛更高 [2] - 点阵图显示，决策者预计2026年只会再降息一次，2027年再降一次，然后利率将回到3%的长期水平 [2] - 中金公司预计美联储1月可能按兵不动，下一次降息或在3月，鉴于通胀粘性犹存，降息节奏趋于放缓 [3] - 华泰证券预计美联储可能在2026年上半年总体采取观望态度，2026年6月后再降息1-2次 [3] - 中信证券预计美联储将在1月暂停降息，剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议共计还有25bps降息空间 [4] 对宏观经济与市场的预期 - 美联储点阵图显示2026年目标利率中枢为3.4%，与9月保持一致，同时上调了2026年美国经济增速预测，下调了通胀预测，维持失业率预测不变 [4] - 中信证券预计美联储对2026年经济前景乐观的预期和对AI提高生产力的认可将给市场注入能量 [7] - 决议公布后，美股三大指数短线跳涨并收盘全线上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.64%，万得中概科技龙头指数涨0.61% [1] 对中国市场与政策的影响 - 分析认为美联储降息客观上对中国货币政策提供了窗口期，中国货币政策能够更加“以我为主” [1][6] - 海通证券表示，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行 [6] - 东方金诚认为，人民币对美元汇率有望获得支撑甚至延续升值，有助于吸引海外资金流入人民币资产，并对A股估值形成支撑 [6] - 粤开证券指出，在美元流动性适度宽松的背景下，中国资产表现仍值得期待 [1][6] - 中信建投认为，受美联储降息预期推动，全球权益市场整体风险偏好提升，A股震荡重返3900点，若点阵图释放鸽派信号或进一步提振科技股 [6]