【现货】 价格走强，基差走弱。唐山钢坯+40至3040元。上海螺纹+40至3130元/吨，5月合约基差-13元/吨；热卷 +40至3300元每吨，5月合约基差-17元/吨。 本周去库尚可，五大材库存-35万吨至1366万吨；其中螺纹-28万吨至504万吨；热卷-0.5万吨至400万 吨；热卷减产不明显，供需基本平衡，高库存去库偏缓。 【观点】 【成本和利润】 受万科可能被托底消息影响，地产行业预期修复，黑色系价格低位上涨。昨晚美联储降息并且扩表，整 体偏鸽派，预计提振市场情绪。前期钢材回落更多受原料焦煤下跌影响。钢材基本面呈现减产去库走 势。本身下跌驱动不强。但总需求强度一般，需求同比下降，叠加铁水下降周期对原料价格有抑制。钢 材维持震荡走势，螺纹和热卷5月分别关注3000-3200元和3200-3350元区间走势。考虑卷螺去库分化，1 月卷螺差收敛套利可继续持有。多螺空矿套利离场。 成本端，双焦回落较多，铁矿相对坚挺。近期煤炭价格持续下跌，焦煤价格支撑减弱。钢厂利润低位有 所修复，考虑淡季预计利润维持低位运行。目前利润从高到低依次是冷卷>钢坯>热轧>螺纹。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司 ...