智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，从产业链来看，专业的保健品代工企业对于中小品牌不可或 缺，头部代工企业需求稳定、费用率较低，维持着较为稳定的净利率水平，品牌商趋于高毛利率、高费 用率的模式，运营能力强的品牌商也能实现相对较高的净利率，值得关注。展望未来，在营养保健品领 域，兴趣电商及跨境电商渠道具有持续增长潜力，建议关注具备强运营能力和涉足跨境领域的品牌商， 以及在生产端具备研发以及产能竞争力的头部代工企业。 (1)兴趣电商：兴趣电商解决了营养保健品行业存在信任缺失和认知缺乏这两大难题，并能够精准匹配 保健品品牌对应的目标用户群体，实现高效的成交与复购。抖音、快手等兴趣电商的销售效果更看重运 营团队的能力，运营能力突出的中小品牌能够快速出圈。根据星图数据，2025年双十一营养保健品销售 TOP10榜单中，抖音、快手已涌现出斐萃、YOUTHOLOGY有生之颜等新锐品牌。 广发证券主要观点如下： (2)跨境电商：海外品牌对于消费者意味着历史和品质，品牌本身天然解决了信任问题;跨境进口保健品 仅受原产地监管，新品上市灵活度更高、速度更快，借助产品创新的优势成功吸引消费者，例如行业内 出现了麦角硫因等短时间内 ...