文章核心观点 - 富瑞发布2026年亚洲展望报告，认为亚洲股市在经历2024年约25%的上涨后，未来仍将获得支撑，主要驱动力包括美元预期走弱、宏观环境韧性以及强劲的企业盈利动能 [1] - 报告预期2026年中将面临AI回报率的现实检验，美元汇率见顶将有助于亚洲与新兴市场跑赢大市 [1] - 新兴市场内部贸易蓬勃发展，中国人工智能自给自足能力提升与反倒退政策，正驱动新一轮增长动能 [1] - 在亚太区（除日本），预计韩国与中国表现将胜过印度，投资策略上增长价值股优先于价值投资 [1] 亚洲市场整体展望 - 2024年以来亚洲股市已上涨约25%，主要受惠于市盈率重估 [1] - 美元预期走弱、宏观环境具韧性、企业盈利动能持续强劲，为亚洲市场提供支撑 [1] - 韩国与中国保持强劲动能，印度股市屡创新高 [1] - 日本在东证改革加速背景下仍具吸引力，澳洲市场表现稳健 [1] - 亚洲宏观环境韧性较过往周期更为强劲，尽管存在关税与转运风险 [1] - MSCI亚太区（除日本）每股盈利增长预计在2026年将加速至18% [1] 中国与日本市场具体分析 - 中国方面，强劲盈利动能驱动15%上行空间 [2] - 中国在“十五五”规划下，转向民营企业与高科技制造业 [2] - 市场共识预测中国2026年每股盈利增长16%，而民营企业2026-27年预期复合年增长率可达20% [2] - 日本面临政策常态化挑战，日本央行可能因应持续通胀加息，但资产价格仍获支撑 [1] 增长动力与核心主题 - 增长动能源自AI、新时代大宗商品、高科技制造业、基础建设及消费领域 [1] - 中国核心主题包括：高增长科技制造业、永续收益股及潜在A股香港上市企业 [2] - AI商业化与货币政策常态化，美国市场命运与AI资本支出周期紧密相连 [1] - 新兴市场内部贸易蓬勃发展，中国人工智能自给自足能力提升与反倒退政策驱动增长 [1] 行业观点与投资策略 - 看好2026年替代能源（锂电池、太阳能）、汽车、美妆、医疗保健、工业自动化、互联网科技及半导体领域 [2] - 对材料业与耐用消费品/服饰持谨慎态度 [2] - 食品饮料类采取精选策略 [2] - 增长价值股优先于价值投资 [1] 推介主题股列表 - 富瑞推介2026年主题股包括：腾讯(00700)、宁德时代(300750.SZ)(03750)、阳光电源(300274.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、伊利股份(600887.SH)、吉利汽车(00175)、银河娱观(00027)、华海清科(688120.SH)、怡合达(301029.SZ)、英集芯(688209.SH) [3]