市场行情 - 12月11日盘中，铁矿石期货主力合约弱势震荡，最低下探至754.5元，报756.0元，跌幅1.43% [1] 机构核心观点汇总 - 正信期货核心观点为预计矿价仍有回调空间 [2] - 兴业期货核心观点为铁矿05合约前空仍可轻仓持有 [2] - 南华期货核心观点为铁矿石下行空间有限 [2] 正信期货分析详情 - 近期铁矿进入供需双弱格局，但需求连续下滑压力较大，需求下行主导当前行情 [2] - 供应端，本周澳巴发运回落，到港继续下滑，近端供应持续收紧 [2] - 需求端，铁水产量延续下滑，降幅有所扩大 [2] - 库存端，疏港量明显回落，港口库存继续累积，钢厂减产背景下库存小幅增加，补库需求继续放缓 [2] - 策略方面，激进投资者可关注轻仓做空思路 [2] 兴业期货分析详情 - 总量方面，12月份进口矿供增需减趋势明确，港口库存易增难减，2026年进口矿供应进一步增长的方向明确 [3] - 结构方面，钢厂进口矿冬储采购需求待释放，中矿与海外矿山长协谈判进展不顺，若僵持可能使中品资源偏紧矛盾短期难以缓解，限制铁矿价格下方空间 [3] - 价格展望，铁矿价格或继续区间运行，01合约价格区间【750，820】，05合约价格区间【740，800】 [3] - 操作建议，铁矿05合约前空仍可轻仓持有，配合止损线 [3] 南华期货分析详情 - 供应端，全球发运累计同比增3250万吨，非主流矿贡献主要增量，港口库存继续累积，交割品资源短缺情况缓解 [4] - 需求端，铁水产量季节性下降，但钢厂利润回升后进一步减产动力不强，钢厂铁矿库存偏低，节前补库刚需对价格形成支撑 [4] - 宏观方面，重点关注美联储议息会议与国内经济工作会议可能带来的预期差，短期价格或随宏观情绪波动 [4] - 整体展望，预计铁矿价格下行后，下方买盘支撑有支撑，下行空间有限 [4]