美联储利率决议与政策动向 - 美联储宣布年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%-3.75% [2] - 此次降息符合市场预期，降息25基点的概率达87.6% [3] - 美联储内部对降息存在分歧，12名投票委员中有3人反对，为2019年9月以来首次出现该情况 [2] - 美联储主席鲍威尔表示，通胀仍处于较高水平，政策将逐次会议决定，目前利率处于中性利率区间高位 [2] - 美联储宣布恢复购买美国国债 [3] 市场反应与机构预期 - 美股三大指数集体攀升，道指涨超1%，纳指涨0.48%，标普500指数涨0.77% [3] - 美债收益率下行，10年期美债跌超4bp，2年期美债跌超8bp [3] - 美元指数快速下挫0.6%至98.6455，欧元、日元、英镑、澳元兑美元均明显上涨 [3] - 埃森哲全球董事总经理预计，美联储明年将再降息一到两次 [3] - 摩根士丹利预计，美联储将连续降息至2026年1月，并在2026年4月和7月再降息两次，最终利率区间降至3.00%-3.25% [3] 美联储主席人事变动 - 现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束 [3] - 美国总统特朗普表示已决定下一任美联储主席人选，并希望其能够降低利率 [3] - 知情人士称，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特是下任美联储主席的头号候选人 [4] 全球其他主要央行动态 - 市场进入“超级央行周”，欧洲央行、日本央行、加拿大央行、瑞士央行等将陆续公布利率决议 [5] - 市场分析日本央行12月加息25基点成为基准情形，但表述偏“鸽”的概率较高 [6] - 日本10年期国债收益率一度升至1.965%，为2007年6月以来约18年半高位 [6] - 欧洲央行已连续三次将基准利率维持在2%不变，认为通胀已处于2%的目标水平 [7] - 欧洲央行首席经济学家认为，到2026年6月前再次降息的可能性约为40%至50% [7] - 市场预计加拿大联储、澳大利亚联储将保持利率不变，瑞士央行将维持利率在零 [7] 中国宏观经济政策展望 - 中共中央政治局会议指出，明年要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [7] - 会议提出要加大逆周期和跨周期调节力度，发挥存量政策和增量政策集成效应 [7] - 中泰证券研究所政策组首席分析师认为，“继续实施”意味着明年有望继续实施扩张性财政政策 [7] - 麦高证券研报预计，2026年广义财政赤字或将小幅扩张，货币政策将继续保持适度宽松基调 [8] - 国盛证券首席经济学家分析，降准降息仍可期，中性情形下预计2026年可能降准1-2次、幅度50-100基点，降息1-2次、幅度10-20基点 [8]