巴克莱银行调整目标价与评级 - 巴克莱银行将Adobe的目标价从465美元下调至415美元，但维持“增持”评级 [1] - 此次调整发生在公司2025财年第四季度财报（12月10日发布）之前 [1] - 尽管对公司的年度经常性收入势头和Semrush的潜在上行持积极看法，但巴克莱在业绩指引明确前对短期前景保持谨慎 [1] 年度经常性收入表现与预期 - 分析师预计第四季度NN DM ARR披露值为5.71亿美元，基于良好的网络流量，上行可能达到6亿至6.1亿美元 [2] - 公司总ARR预计在2025财年末达到约258亿美元，同比增长约11.5% [3] - 该增长率超过了公司年初设定的约11%的原始指引 [3] Semrush收购案的影响 - Semrush收购预计在2026财年上半年完成，因此不太可能被纳入2026财年指引 [4] - 若基于共识预期并假设收购于4月1日完成，该交易可能为2026财年收入增长贡献1-2个百分点 [4] - 预计该交易对每股收益大致中性至略有正面影响 [4] 其他业务动态 - Express移动应用下载量环比有所增长 [5] - 尽管上一季度人工智能ARR指标表现强劲，但预计公司此次不会提供该指标的更新 [5]