行业定位与政策支持 - 商业航天作为战略性新兴产业 国家重视程度日益提升 2024年首次被写入《政府工作报告》 2025年政府工作报告再度提出推动其安全健康发展 [2] - 近期商业航天司的设立及《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》的出台 彰显顶层对商业航天发展的重视 [1][2] 市场规模与产业生态 - 我国商业航天市场规模逐年增长 已初步形成覆盖上游制造 中游发射与运营 下游应用服务的全链条生态 [1][4] - “降本增效”成为市场规模化的关键 其核心突破点在于可重复使用火箭技术 小型轻量化卫星技术以及卫星发射场的持续扩展 [1][4] 竞争焦点与市场格局 - 低地球轨道资源紧张 成为商业航天竞争的焦点 轨道与频段资源按“先登先占”规则竞争 [3] - 美国SpaceX旗下的Starlink是全球低轨卫星星座建设领跑者 截至2025年11月1日已累计发射星链卫星10203颗 占自1957年全球所有发射卫星数量(约2.2万颗)的45% [3] - 中国向国际电信联盟申请的低轨卫星总数已达5.13万颗 其中数量超过万颗的星座计划有三个：GW星座 千帆星座和鸿鹄-3星座 [3] 关键技术驱动力 - 可重复使用火箭技术具有革命性意义 通过显著降低发射成本 缩短任务周期 从而大幅提升运力供给 低成本是推动航天产业实现“商业化”的核心驱动力 [4] - 小型化 轻量化卫星技术的发展有效降低了卫星的制造和发射成本 使得卫星应用更加广泛 [4] - 卫星发射场持续扩展 逐步迈入高密度 常态化发射新阶段 [4] 相关产业链标的 - 火箭产业链受益标的包括西部材料 超捷股份 斯瑞新材 高华科技 航天动力等 [5] - 卫星产业链及太空算力推荐标的包括中科星图 航天宏图 普天科技 亚信安全 永信至诚等 受益标的包括星图测控 佳缘科技 航天发展 中国卫星 顺灏股份 霍莱沃 航天环宇 天银机电 上海瀚讯 臻镭科技 乾照光电 上海港湾 盛邦安全等 [5]