美元汇率展望 - 美元短期将因美国经济数据疲软特别是劳动力市场走弱而承压 抵消了市场对AI革命的乐观情绪 市场焦点转向美联储可能实施的大幅降息 [1] - 预计因第四季度美国经济增长放缓 美元将在未来几周和2026年初面临下行压力 [1] - 中期看 美国经济增长前景不会大幅恶化 除非美国财政政策出现重大紧缩 否则美元下行空间有限 [1] - 关键矛盾在于紧缩财政配合宽松货币政策会削弱美元 但宽松的货币和财政政策长期不可持续 [1] - 随着市场注意力从短期利率转向中长期增长基本面 美元指数预计将在2026年下半年回升 年底目标看至100.2 [1] 欧元汇率展望 - 欧元兑美元有望在2026年初借助美元疲软测试1.20的高位 但这更多是受外部因素驱动 [2] - 欧元区内部面临经济增长乏力 人口老龄化以及地缘政治冲突带来的持续压力 使其难以维持长期强势 [2] - 一旦美元重拾动能 欧元兑美元预计将逐步回落 年底目标指向1.14 接近其过去十年的平均水平 [2] 日元汇率展望 - 日元是过去五年表现最差的主要货币 其实际有效汇率已下跌近30% [3] - 长期的低利率环境 温和的通胀水平以及对公共债务可持续性的担忧 共同压制了日元汇率 [3] - 尽管日本央行可能开启加息周期为日元提供暂时喘息 但日元若要实现根本性扭转需依赖于人民币政策 这在短期内概率较低 [3]