美联储政策立场与内部意见 - 美联储传递出明显未决的政策信号 既非鹰派也非鸽派 [1] - 点阵图显示美联储内部存在分歧 19名参与者中 有1人支持进一步降息 有2人支持维持利率不变 [1][2] - 美联储主席强调当前决策艰难 数据存在模糊性 政策制定者持有不同观点是正常且合理的 [3][4] 对经济预测摘要的看法 - 经济预测摘要并非真正的预测 而是基于特定经济情景的政策预期声明 [5][6] - 摘要的预测价值有限 因为不清楚哪些参与者拥有投票权 且缺乏强共识 有7名参与者预计明年不会有任何利率变动 [6][7] - 应将其视为当前时点的预期 而非承诺或可靠的预测 [5][7] 对关键经济因素的态度 - 美联储对关税影响持观望态度 认为其通胀传导效应可能正在减弱 但内部对此存在不同看法 [8][9][11] - 美联储对人工智能的影响持开放态度 承认可能正处于生产率提升甚至繁荣的初期 类似1990年代的情况 [12][13] - 这种“观望”态度并非漠不关心 而是基于数据评估 并认识到AI可能成为生产率提升因素 [10][13] 未来政策路径与数据依赖 - 美联储目前处于“观望”时刻 政策路径将高度依赖后续经济数据 而非预设路线 [2][8] - 如果失业率上升至4.6%-4.7%区间 可能为降息提供依据 同时通胀持续下降也将是积极信号 [15][16] - 当前政策倾向是确保劳动力市场不会恶化 而非试图管理关税的潜在影响 [16][17]