核心观点 - Reddit在2025年表现强劲，股价年内大幅上涨，成为近期科技IPO历史上最强劲的首秀之一[2] - 公司于2025年第三季度实现显著盈利，净收入达1.63亿美元，而2024年全年亏损4.84亿美元[2][5] - 华尔街分析师普遍看好，共识目标价为242美元，认为其增长轨迹具有持续性[3] 财务表现与增长 - 2025年第三季度营收达5.85亿美元，同比增长68%，超出市场预期的5.49亿美元[3][5] - 第三季度每股收益为0.80美元，远超市场预期的0.52美元[3] - 广告收入同比增长74%，达到5.49亿美元[3] - 毛利率扩大至91%[3] - 第三季度自由现金流达1.83亿美元，同比增长158%[4][5] - 公司对2025年第四季度营收给出6.55亿至6.65亿美元的指引，表明增长势头依然强劲[6] 运营与用户指标 - 平台拥有1.16亿日活跃用户，覆盖超过10万个社区[3] - 每周有4.44亿人访问平台进行真实对话[3] - 日活跃用户同比增长19%[6] 估值与市场预期 - 按当前股价约238美元计算，公司远期市盈率约为69倍[4] - 若股价达到300美元，则远期市盈率将升至约87倍[4][5] - 在29位分析师中，有18位给予“买入”或“强力买入”评级[3] 潜在股价催化剂 - 持续的业绩超预期[6] - 市场猜测可能被纳入标普500指数，这将带来数十亿美元的被动资金流入[6] - 用户增长加速将推动广告收入进一步上升[6] - 凭借91%的毛利率和极低债务水平，公司在规模扩张时有空间利用其平台经济效应[6] - 如果纳斯达克指数在2026年重复2025年的表现，Reddit等高增长股票将受益于市场风险偏好情绪[7]