核心观点 - 尽管市场参与者持续热衷于成长股，但债券作为逆向投资选择在2026年值得关注，其有助于投资组合多元化和降低波动性 [1][2][3] - 主动管理型债券ETF NBTR在2026年可能表现优于被动纯贝塔等价产品，且当前环境有利于中期债券 [4][6] 债券市场表现与前景 - 尽管债券受到许多负面报道，但固定收益投资者在过去三年表现良好，晨星美国核心债券指数自2022年底以来年均回报率超过4%，当前收益率为4.25%，远高于通胀率 [5] - 固定收益市场在经历了2022年因通胀飙升导致收益率急升的灾难后，已经站稳脚跟 [5] - 根据研究，固定收益投资的“甜蜜点”是中期债券，因其在利率、信用风险和其他固定收益工具的相对价值动态变化中，比长期债券“更脆弱” [7] NBTR ETF 的具体优势 - NBTR作为主动管理型基金，可能为投资者在2026年带来比被动纯贝塔等价产品更好的回报 [4] - 该基金的加权平均久期为5.87年，属于中期基金，历史上此类债券在为股票重仓的投资组合中提供了优越的多元化效果 [6] - 当前美元走弱和美联储预计明年两次降息的货币宽松环境，可能有利于持有NBTR等中期债券和ETF [6] 其他投资机会 - 信贷利差收紧使得对高收益债券持谨慎态度，但在本币计价的新兴市场债务中看到了机会，美元进一步走弱将提振该类资产 [7]