股价表现与行业对比 - 南方公司股价在过去六个月下跌5.9%，而同期Zacks公用事业-电力行业指数上涨9.1%，更广泛的公用事业板块上涨近7.3% [1] - 同行业其他运营商如Ameren、CenterPoint Energy和Dominion Energy的股价在上述期间分别上涨2%、3.5%和4.5% [2] - 南方公司目前18.7倍的远期市盈率估值高于行业平均的14.8倍，存在溢价 [16] 驱动公司业绩的核心因素 - 公司正处在一代人一遇的需求繁荣中心，由数据中心、工业扩张和商业负荷增长驱动，已锁定至2029年的7吉瓦合同大负荷需求，并有超过50吉瓦的潜在项目储备 [6] - 公司在佐治亚、阿拉巴马和密西西比州拥有高度支持性的州监管框架，佐治亚电力的费率计划将基础费率稳定期延长至2029年，阿拉巴马电力子公司也承诺至2027年保持费率稳定 [7] - 公司制定了直至2029年的760亿美元资本投资计划，用于电网现代化、扩大天然气和储能容量以及开发新发电能力，项目包括11个电池储能站点、多个新燃气机组以及收购900兆瓦的Lindsay Hill [9] - 公司服务的美国东南部是增长最快的地区之一，零售电力销售在所有客户类别中均有所增长，其中商业销售增长3.5%，仅第三季度就新增了12,000户居民客户，其服务区域内已有22家公司宣布扩建或新建设施 [10] 盈利与股息状况 - Zacks对南方公司2025年每股收益的一致预期为同比增长5.7% [11] - 当前季度（2025年12月）每股收益的同比增长预期为20.0%，下一财年（2026年12月）的同比增长预期为7.18% [12] - 公司目前年度股息为每股2.96美元，年化股息收益率为3.4%，高于Ameren的2.9%和CenterPoint Energy的2.3%，但低于Dominion Energy的4.6% [13] - 过去五年公司股息增长约3%，派息率为利润的70% [15] 同业公司表现与预期 - Ameren受益于近期对增长项目和基础设施升级的系统性持续投资 [2] - CenterPoint Energy受益于交通和建筑电气化驱动的电力消费增长 [2] - Dominion Energy拥有精心制定的长期资本支出计划以加强和扩大其基础设施 [2] - Zacks对Ameren、CenterPoint Energy和Dominion Energy 2025年每股收益的一致预期分别约为同比增长8%、9.3%和22.7% [12]