公司业绩与财务表现 - 新思科技第四季度业绩超预期，调整后每股收益为2.90美元，营收为22.6亿美元 [2] - 公司对2026财年业绩给出乐观指引，预计调整后每股收益为14.32至14.40美元，营收在95.6亿至96.6亿美元之间，远超市场共识预期 [2] - 尽管整体业绩强劲，但知识产权业务是薄弱环节，在总收入中占比降至18%，原因包括早期产品失误、中国出口限制和与晶圆厂相关的延迟 [7] - 剔除安西斯贡献，公司有机营收同比下降约3%，电子设计自动化业务当季增长约6%，2025财年增长约7%，但受中国区营收下降18%的拖累 [8] - 公司积压订单达114亿美元，主要由硬件实力、领先软件和大型知识产权项目推动 [10] 分析师观点与评级调整 - 美国银行证券分析师将评级从中性上调至买入，目标价从500美元上调至560美元 [3] - 罗森布拉特分析师维持买入评级和560美元目标价 [3] - 摩根大通分析师重申超配评级，并将目标价从600美元上调至650美元 [3] - 美国银行分析师认为，公司是2026年获取人工智能敞口的有吸引力、低贝塔值的方式，并指出其已降低了来自中国和英特尔营收的风险，同时受益于安西斯的强劲势头 [4] - 摩根大通分析师称2026财年为“过渡年”，指引大致符合或略显保守，意味着在剔除剥离业务和安西斯营收后，核心电子设计自动化业务将实现高个位数增长，设计知识产权业务将实现低至中个位数增长 [9] 业务部门与增长动力 - 安西斯业务贡献了完整季度业绩，同比增长约10%，是第四季度营收略超预期的推动力 [7] - 分析师预计2026财年知识产权业务将实现温和增长，且增长将集中在下半年，电子设计自动化业务增长接近8%，安西斯有机增长约10% [8] - 多个潜在每股收益驱动因素被提及，包括英特尔赢得更多代工客户、对新思-安西斯联合产品的需求增强、物理人工智能和机器人领域的机遇扩大以及中国市场的可能复苏 [6] - 美国银行分析师仍将铿腾电子系统列为其在电子设计自动化领域的首选，因其有机增长更强、有获取份额的潜力、对台积电的敞口更深、自由现金流利润率更高以及资产负债表更健康 [5] 财务预测 - 多位分析师对第一季度营收的预测一致，均为23.9亿美元，调整后每股收益预测均为3.55美元 [6][8][10] - 对2026财年营收和每股收益的预测高度集中：美国银行预测营收96.1亿美元，调整后每股收益14.37美元 [6]；罗森布拉特预测营收96.4亿美元，调整后每股收益14.35美元 [8]；摩根大通预测营收96.5亿美元，调整后每股收益14.39美元 [10]