2025年12月9日晚间，GLP-1领域再迎重磅交易。复星医药（600196.SH；02196.HK）发布公告，其控股 子公司药友制药与全球医药巨头辉瑞（Pfizer）达成一项重磅许可协议。根据协议，辉瑞将获得药友制 药自主研发的口服小分子GLP-1受体激动剂 YP05002在全球范围内独家开发、生产和商业化的权利。为 此，辉瑞将支付高达1.5亿美元的首付款，并有资格获得总计最高可达19.35亿美元的里程碑付款。 这笔超20亿美元的交易像一块投入湖面的巨石，激起的涟漪迅速传导至整个医药资本市场。其背景，是 过去一周内全球减重药物研发领域接连发布的突破性数据，以及一个正被无限憧憬的万亿美元市场。而 这一次，手握关键筹码、主导交易走向的不再仅仅是跨国巨头，中国创新药企正凭借扎实的研发成果， 站上谈判桌的中央。 减重新战场：口服与创新机制"军备竞赛"白热化 2025年12月8日至9日，短短两天内，全球减重药物研发格局因3家公司的数据公布而显得愈加清晰与激 烈。这不再仅仅是礼来与诺和诺德双寡头的游戏，更多玩家正试图从"下一代"的维度开辟新赛道。 核心趋势一：口服小分子GLP-1，追求"疗效与耐受性"的平衡。 当前注射 ...