美联储政策与领导层更迭 - 美联储公开市场委员会本周连续第三次会议决定将联邦基金利率下调25个基点，旨在通过降低借贷成本来稳定疲软的就业市场[2] - 美联储官员预测到2026年仅会降息25个基点，使利率区间降至3.25%至3.5%[5] - 然而，根据CME FedWatch工具，交易员目前定价最可能的情景是再进行两次25个基点的降息，这与前总统特朗普多次要求大幅降息的呼声更为一致[6] 领导层变动对政策的影响 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于五月结束，投资者和经济学家一直在猜测在新任特朗普任命的美联储领导层下，央行的政策方向[2] - 即将到来的领导层变更使得鲍威尔向公众传达联邦基金利率未来路径的工作变得复杂，该利率影响各类贷款的借贷成本[3] - 随着鲍威尔任期临近结束，在未来的利率政策方面，投资者可能会越来越重视即将上任的美联储主席（无论人选是谁）的观点，而非鲍威尔的观点[4] 市场预期与政治因素 - 市场参与者认为，鉴于特朗普对更低利率的明确诉求，市场定价相比美联储的预测额外计入了一次降息[7] - 特朗普的高级经济顾问、据报道是该职位主要候选人之一的凯文·哈塞特，最近一直在推动更多降息，如果他就任主席，可能会延续这一思路[6] - 一个潜在的变数是最高法院将审理的案件，该案将决定特朗普是否可以解雇美联储理事丽莎·库克，这可能为特朗普在委员会中安插支持其政策的人选提供另一个席位[11] 经济数据与预测可靠性 - 政府停摆延迟了关于通胀和就业的关键经济数据发布，这使得美联储的预测可靠性降低[8] - 美联储在追求保持低通胀和高就业的双重使命时，依赖于政府统计机构的报告，数据延迟导致其对当前经济状况的了解不如往常[9] 美联储内部构成变化 - 除了美联储主席变更，负责设定利率的12人投票委员会也将进一步改组，其中4个席位每年在11家地区联储银行行长中轮换[10] - 一些经济学家表示，新的投票委员将比他们替换的委员更为“鹰派”，即更不倾向于投票支持降息[10] 鲍威尔任期尾声的优先任务 - 在鲍威尔最后几次会议中，有人推测他可能会优先传递除未来几个月利率可能走势之外的其他信息[12] - 美联储主席鲍威尔在最后几个月的首要任务是确保央行的独立性和信誉，他需要为一月和三月的会议保留政策选项，并反驳降息是必要的假设[12]